証券会社経由のCDは、銀行窓口やオンライン銀行から直接買う代わりに、証券口座で購入する預金証書です。魅力的な金利や複数銀行の商品を一か所で選べる利点がありますが、通常の銀行CDとは仕組みが異なります。
特に重要なのは、FDIC限度額、発行者の期限前償還権、流通市場でのリスクです。保守的なCDでも、すべての条件が単純とは限りません。
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証券会社経由CDとは
銀行が発行し、証券会社のプラットフォームで購入するCDです。証券会社は仲介者で、CDの発行主体は銀行です。
次のような種類があります。
- 新規発行または流通市場での購入。
- 発行者が期限前償還できるものと、できないもの。
- 短期または長期。
- 固定金利または仕組み型。
- さまざまな銀行が発行するもの。
保守的な人は通常、FDIC加入銀行のシンプルな固定金利・非コーラブルCDを選び、保険限度内で満期まで持つ方法を中心に考えるとよいでしょう。
FDIC保険には上限がある
加入銀行が発行し、名義が適切に登録されたCDは、FDIC保険の対象になり得ます。ただし、限度は証券口座ごとではありません。通常、預金者・加入銀行・所有区分ごとに計算します。
例えば、証券会社でA銀行のCDを200,000ドル買い、同じ所有区分でA銀行に直接100,000ドルの貯蓄預金も持っていれば、合計300,000ドルとなり、基本限度250,000ドルを超える可能性があります。
購入前に次を確認しましょう。
- 発行銀行名。
- 所有区分。
- その銀行にすでにある預金。
- 利息で限度を超える可能性。
- 満期日。
コーラブルCD
コーラブルCDは、銀行に満期前の償還権を与えます。通常、所定の保護期間が終わった後に行使できます。
銀行が有利な権利を持つため、高めの利回りが提示されることがよくあります。金利が下がると、銀行は元本を返して終了でき、投資家は低い金利で再投資することになります。
これが再投資リスクです。固定したと思った利率が、表示された満期まで続くとは限りません。
非コーラブルCD
銀行に同じ期限前償還権を与えません。満期まで持てば、期間と金利をより確実に見通せます。
利回りは低い場合がありますが、確実性にも価値があります。5年のコーラブルCDでも、金利低下時には短期の商品に近い結果になる場合があります。
流通市場のリスク
通常の銀行CDは、決められたペナルティを払えば中途解約できることがよくあります。証券会社経由CDは一般に異なり、満期前に現金が必要なら、市場で売る必要がある場合があります。
金利が上がった場合や、買い手が値引きを求める場合、売値は購入価格を下回ることがあります。
例えば、3年物CDを4.50％で買い、1年後に同種CDが5.25％を提供していれば、新しい買い手はほかで有利な利率を得られるため、保有CDの市場価格は額面割れするかもしれません。
満期まで持ててFDIC限度内なら、市場価格の変動は大きな問題でない場合があります。早く使う可能性があるなら、重要です。
証券会社経由CDとTビル
| 項目 | 証券会社経由CD | Tビル |
|---|---|---|
| 信用の裏付け | 発行銀行と限度内のFDIC | 米国財務省 |
| 州税 | 通常は課税 | 通常は免税 |
| 満期前の現金化 | 流通市場で売却 | 満期保有または市場売却 |
| 発行者による期限前償還 | 一部CDにあり | なし |
| 期間 | 数か月～数年 | 4～52週間 |
高税率の州では、表示利回りの低いTビルが税引き後で勝る場合があります。税率の低い州では、高金利の非コーラブルCDが有利になることがあります。
適した使い方
次の条件がそろえば検討できます。
- 非コーラブルである。
- 発行銀行がFDIC加入。
- 金額が保険限度内。
- 期間が資金需要に合う。
- 税引き後利回りが国債を上回る。
- 満期まで持てる。
次の場合は避けるか、慎重に確認しましょう。
- 高金利の理由がコール条項にある。
- 満期が資金計画より先。
- 同じ銀行にすでに預金がある。
- 早期の資金需要があり得る。
- 仕組み型または市場連動型。
まとめ
シンプルで、FDIC保険付き、非コーラブルのCDを限度内で満期まで持つなら、安全な選択になり得ます。主なリスクは、再投資リスクを理解せずにコーラブルを買うこと、一行で保険限度を超えること、いつでも全額で売れると思い込むことです。
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