يتيح سُلّم أذون الخزانة الحصول على عوائد الخزانة مع عودة السيولة بانتظام. فبدل وضع المال كله في إذن واحد، توزعه على آجال مختلفة، ليستحق جزء كل بضعة أسابيع أو أشهر.
تسمح TreasuryDirect بذلك دون حساب وساطة، رغم أن واجهتها أقل مرونة من منصات الوساطة الحديثة. ميزتها الملكية المباشرة للأوراق، ومقابل ذلك تكون السيولة في السوق الثانوية أقل سهولة.
إذا كنت ما زلت تختار مكان السيولة، فابدأ بـأذون الخزانة أم شهادات الإيداع أم الادخار مرتفع العائد في 2026. وللصناديق المتداولة، راجع مقارنة SGOV وBIL وTFLO.
ما وظيفة سُلّم الأذون؟
يوزع الاستحقاقات عبر الزمن. فقد يتيح سُلّم قائم على أذون 13 أسبوعًا عودة أموال كل أربعة أسابيع تقريبًا.
مثال:
| الأسبوع | الإجراء |
|---|---|
| 1 | شراء إذن 4 أسابيع |
| 1 | شراء إذن 8 أسابيع |
| 1 | شراء إذن 13 أسبوعًا |
| 5 | استحقاق إذن 4 أسابيع؛ شراء إذن جديد 13 أسبوعًا |
| 9 | استحقاق إذن 8 أسابيع؛ شراء إذن جديد 13 أسبوعًا |
| 14 | استحقاق إذن 13 أسبوعًا الأصلي؛ شراء آخر للمدة نفسها |
بعد تشغيل السُلّم، تصبح السيولة متاحة على فترات منتظمة.
الآجال المعتادة
الأذون أوراق قصيرة لا يتجاوز أجلها سنة. وتشمل آجال المزادات الشائعة:
- 4 أسابيع؛
- 8 أسابيع؛
- 13 أسبوعًا؛
- 17 أسبوعًا؛
- 26 أسبوعًا؛
- 52 أسبوعًا.
تعيد الآجال الأقصر المال أسرع وتتأقلم أسرع مع الفائدة الحالية. أما الأطول فتثبت العائد مدة أكبر وتقلل المرونة.
خطوات بناء السُلّم
- حدد المبلغ المناسب للسُلّم.
- احتفظ بأموال الطوارئ الفورية في حساب بنكي.
- اختر تباعد الاستحقاقات، مثل أربعة أسابيع.
- اشترِ أذونًا بآجال مختلفة.
- فعّل إعادة الاستثمار للأموال التي لا تحتاجها فقط.
- سجل المواعيد في تقويم.
- راجع الفائدة واحتياجاتك شهريًا.
تتم مشتريات الأفراد في TreasuryDirect بعطاءات غير تنافسية، أي قبول عائد المزاد بدل تحديد عائد مطلوب.
مثال: سُلّم قصير بمبلغ 12,000 دولار
لنفترض أنك تريد توزيع 12,000 دولار مع إبقاء 5,000 دولار في الادخار.
يمكنك شراء:
| الورقة | المبلغ | الغرض |
|---|---|---|
| إذن 4 أسابيع | 4,000 دولار | سيولة قريبة |
| إذن 8 أسابيع | 4,000 دولار | استحقاق ثانٍ |
| إذن 13 أسبوعًا | 4,000 دولار | استحقاق ثالث |
عند استحقاق الأول، يمكنك أخذ المال أو شراء إذن جديد لمدة 13 أسبوعًا. ومع الوقت تتكرر الاستحقاقات.
إعادة الاستثمار مفيدة لكنها لا تغني عن التخطيط
تتيح TreasuryDirect إعادة استثمار كثير من الأوراق. تسهّل هذه الخاصية الإدارة، لكن نسيان تجديد إذن تلقائيًا قد يسبب مشكلة.
استخدمها عندما:
- لا تحتاج المال قريبًا؛
- تتناسب المواعيد مع خطتك؛
- تتابع الاحتياجات المقبلة كلها.
وتجنبها عندما:
- تحتاج المال للضرائب أو الدراسة أو تكاليف إتمام شراء عقار؛
- يكون السُلّم مؤقتًا؛
- لا تراجع TreasuryDirect بانتظام.
الضرائب
تخضع عوائد الأذون لضريبة الدخل الفيدرالية، لكنها معفاة عادةً من ضرائب الدخل الولائية والمحلية. وهذا يجذب خصوصًا في الولايات مرتفعة الضرائب.
يُشترى الإذن بخصم ويُسدد بقيمته الاسمية. والفرق فائدة خاضعة للضريبة. وقد يظهر في النموذج الضريبي بعد الاستحقاق أو البيع، بحسب مكان الحيازة وطريقتها.
TreasuryDirect أم حساب وساطة؟
تناسب TreasuryDirect الشراء والاحتفاظ حتى الاستحقاق. وقد يناسب الوسيط أكثر من يريد سهولة البيع في السوق الثانوية أو كشوفًا مجمعة أو الاحتفاظ بصناديق خزانة متداولة وصناديق سوق نقد في الحساب نفسه.
| الخاصية | TreasuryDirect | الوسيط |
|---|---|---|
| الوصول المباشر للمزادات | نعم | نعم عادةً |
| البيع في السوق الثانوية | محدود وأقل سهولة | أسهل عادةً |
| إعادة الاستثمار التلقائي | متاحة لكثير من الأوراق | بحسب الوسيط |
| الواجهة | عملية | أسهل عادةً |
| الاستخدام الأنسب | الاحتفاظ للاستحقاق | إدارة سيولة مرنة |
الخلاصة
يناسب السُلّم المال ذا الاستخدام المستقبلي المعروف خلال أسابيع أو أشهر. أبقِ الطوارئ الفورية في البنك، ووزع فقط الجزء الذي يمكنك انتظار عودته، وأعد الاستثمار عندما تظل المواعيد مناسبة لاحتياجاتك.
مقالات ذات صلة
- أذون الخزانة أم شهادات الإيداع أم الادخار مرتفع العائد في 2026
- صندوق سوق النقد أم حساب الادخار مرتفع العائد
- مقارنة صناديق الخزانة SGOV وBIL وTFLO
- صناديق السندات إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في 2026
المصادر
- TreasuryDirect، أذون الخزانة: https://www.treasurydirect.gov/marketable-securities/treasury-bills/
- TreasuryDirect، مساعدة BuyDirect وإعادة الاستثمار: https://www.treasurydirect.gov/indiv/help/treasurydirect-help/how-do-i/
- مصلحة الضرائب الأمريكية، المنشور 550، أذون وسندات الخزانة: https://www.irs.gov/publications/p550