短期国债阶梯是一种既获取国债收益、又定期收回现金的简单方法。不是把全部资金买入同一期国债，而是分散到多个到期日，让一部分每隔几周或几个月到期。
TreasuryDirect无需券商账户即可操作，虽然界面不如现代券商灵活。优点是直接持有国债，代价是二级市场变现不够方便。
如果还在选择现金存放方式，请先看2026年短期国债、存款证与高收益储蓄比较。ETF替代方案见SGOV、BIL与TFLO。
国债阶梯有什么作用
它把到期时间分散开来。例如，以13周国债为核心的阶梯，可以大约每四周释放一笔资金。
示例：
| 周次 | 操作 |
|---|---|
| 第1周 | 买入4周期国债 |
| 第1周 | 买入8周期国债 |
| 第1周 | 买入13周期国债 |
| 第5周 | 4周国债到期，买入新的13周国债 |
| 第9周 | 8周国债到期，买入新的13周国债 |
| 第14周 | 原13周国债到期，再买13周国债 |
阶梯运转后，现金便定期可用。
常见短期国债期限
短期国债的期限不超过一年，常见拍卖期限包括：
- 4周；
- 8周；
- 13周；
- 17周；
- 26周；
- 52周。
期限越短，现金收回越快，也能更快跟随当前利率；期限越长，锁定收益越久，但灵活性下降。
在TreasuryDirect逐步建立阶梯
- 决定投入金额。
- 把即时应急资金留在银行。
- 选择到期间隔，例如四周。
- 买入不同期限的多笔国债。
- 只为暂时不需要的钱启用再投资。
- 将到期日记入日历。
- 每月重新评估利率与现金需求。
个人投资者在TreasuryDirect通过非竞争性投标购买，即接受拍卖确定的利率，而非自行指定收益率。
示例：12,000美元短期阶梯
假设您希望将12,000美元投入阶梯，同时另留5,000美元储蓄。
可以购买：
| 证券 | 金额 | 用途 |
|---|---|---|
| 4周短期国债 | 4,000美元 | 近期流动性 |
| 8周短期国债 | 4,000美元 | 第二笔到期资金 |
| 13周短期国债 | 4,000美元 | 第三笔到期资金 |
第一笔到期时，可以取回现金，也可以买入新的13周国债，逐步形成重复到期安排。
再投资有用，但不能替代规划
TreasuryDirect允许许多国债再投资，操作方便，但忘记某笔国债已设为续投，也可能影响用钱。
适合再投资的情况：
- 近期不需要资金；
- 到期安排符合计划；
- 能跟踪所有即将发生的现金需求。
不宜自动再投资的情况：
- 需要缴税、学费或购房交割费用；
- 阶梯只是临时安排；
- 不会定期查看TreasuryDirect。
税务
短期国债利息缴纳联邦所得税，但通常免征州和地方所得税，因此在高税州尤其有吸引力。
国债折价买入、到期按面值偿付，差额为应税利息。根据持有地点和方式，税务表格可能在到期或卖出后报告该金额。
TreasuryDirect与券商账户
TreasuryDirect适合购买后持有至到期。如果希望便捷地在二级市场卖出、统一查看账单，或同一账户还持有国债ETF与货币市场基金，券商可能更方便。
| 特点 | TreasuryDirect | 券商 |
|---|---|---|
| 直接参与拍卖 | 是 | 通常是 |
| 二级市场卖出 | 受限，较不方便 | 通常较容易 |
| 自动再投资 | 许多证券支持 | 取决于券商 |
| 界面 | 功能够用 | 通常更易用 |
| 主要用途 | 持有到期 | 灵活管理现金 |
要点
短期国债阶梯最适合未来用途明确、几周或几个月后才用的钱。即时应急资金留在银行，只把能等待的部分放入阶梯；再投资前，应确认到期安排仍符合实际需要。
延伸阅读
资料来源
- TreasuryDirect，短期国债：https://www.treasurydirect.gov/marketable-securities/treasury-bills/
- TreasuryDirect，BuyDirect与再投资帮助：https://www.treasurydirect.gov/indiv/help/treasurydirect-help/how-do-i/
- 美国国税局550号出版物，短期国债与中期国债：https://www.irs.gov/publications/p550