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Finances personnelles

SGOV, BIL ou TFLO : comparer les ETF du Trésor américain

Comparer SGOV, BIL et TFLO : portefeuille, duration, taux variable, rendement, frais, fiscalité et usages de chaque ETF du Trésor.

5 min de lecture

Ces trois ETF servent aux investisseurs recherchant un placement de trésorerie centré sur le Trésor américain. Ils diffèrent toutefois : SGOV et BIL privilégient les bons à très court terme ; TFLO détient des titres du Trésor à taux variable, révisé selon les taux courts.

Le meilleur choix dépend donc de l’exposition souhaitée : échéances les plus courtes, grand ETF de T-bills bien établi ou taux variable du Trésor.

Pour l’achat direct, voir Construire une échelle de T-bills avec TreasuryDirect en 2026. Pour les alternatives bancaires, consultez Bons du Trésor, CD ou épargne à haut rendement en 2026.

Comparaison rapide

ETF Nom officiel Exposition principale Rôle habituel
SGOV iShares 0-3 Month Treasury Bond ETF Titres du Trésor américain à 0–3 mois ETF de trésorerie du Trésor
BIL SPDR Bloomberg 1-3 Month T-Bill ETF Bons du Trésor à 1–3 mois ETF de trésorerie du Trésor
TFLO iShares Treasury Floating Rate Bond ETF Titres du Trésor à taux variable Exposition au taux variable du Trésor

Avant d’acheter, vérifiez sur les pages des émetteurs le rendement SEC, les frais, les positions et les éventuelles remises de frais. Rendements et coûts peuvent changer.

SGOV

SGOV est conçu pour détenir des titres américains à très court terme. Ses échéances courtes lui donnent une stabilité relative face aux fonds obligataires à duration plus longue.

Atouts possibles :

  • exposition très courte au Trésor ;
  • rôle simple de placement de trésorerie ;
  • revenus fiscalement intéressants au niveau des États ;
  • négociation facile en ETF.

Limites possibles :

  • aucune assurance FDIC ;
  • légère variation possible du cours ;
  • importance des écarts acheteur-vendeur ;
  • baisse du rendement lorsque les taux des T-bills reculent.

Souvent utilisé pour remplacer les liquidités chez un courtier, SGOV reste un ETF.

BIL

BIL investit lui aussi dans des T-bills courts, avec une exposition à 1–3 mois. C’est l’un des produits anciens et connus de cette catégorie.

Atouts possibles :

  • exposition simple aux T-bills ;
  • forte liquidité dans de nombreuses conditions de marché ;
  • duration courte ;
  • traitement fiscal des revenus du Trésor.

Limites possibles :

  • frais parfois supérieurs à ceux de concurrents plus récents ;
  • rendement qui change au renouvellement des titres ;
  • il ne s’agit pas d’un compte bancaire.

BIL peut intéresser ceux qui privilégient la taille du fonds et sa liquidité de négociation.

TFLO

TFLO détient des titres du Trésor à taux variable, pas seulement des T-bills. Leur coupon est révisé selon les taux des bons courts, auxquels s’ajoute une marge fixée à l’adjudication.

Atouts possibles :

  • qualité de crédit du Trésor ;
  • coupon révisé avec les taux courts ;
  • faible duration face aux obligations intermédiaires à taux fixe ;
  • comportement potentiellement favorable lorsque les taux courts restent élevés.

Limites possibles :

  • exposition différente d’un fonds de T-bills ;
  • revenus en baisse si les taux courts baissent ;
  • mécanisme du taux variable moins intuitif ;
  • fluctuations possibles du cours de l’ETF.

TFLO convient à ceux qui recherchent précisément une exposition au Trésor ajustée aux taux courts. Il ne remplace pas directement un bon à un mois.

La fiscalité

Les revenus des titres du Trésor sont généralement soumis à l’impôt fédéral et exonérés des impôts sur le revenu d’État et locaux. Un ETF peut transmettre une part de revenu ouvrant droit à cette exonération ; le pourcentage exact dépend des positions et des informations fiscales annuelles.

Dans un État fortement imposé, consultez le complément fiscal annuel du fonds.

ETF ou TreasuryDirect

Pour beaucoup d’investisseurs, les ETF sont plus pratiques grâce à :

  • l’achat et la vente en séance ;
  • des relevés de courtage faciles à consulter ;
  • l’absence de calendrier d’adjudication à gérer ;
  • des options de réinvestissement automatique chez le courtier.

En revanche, ils comportent :

  • des frais de gestion ;
  • un écart acheteur-vendeur ;
  • de petites fluctuations de cours ;
  • aucune assurance FDIC ;
  • une possible prime ou décote sur la valeur liquidative.

Si vous connaissez la date précise d’une dépense, un T-bill direct peut mieux la couvrir. Pour une trésorerie flexible chez un courtier, l’ETF peut être plus simple.

Lequel choisir ?

SGOV convient pour une exposition simple et très courte si les frais et le rendement du moment sont compétitifs.

BIL convient pour un ETF établi à 1–3 mois si la liquidité de négociation compte pour vous.

TFLO convient si vous souhaitez spécifiquement des titres du Trésor à taux variable et comprenez que leur fonctionnement diffère d’une simple échelle de T-bills.

À retenir

SGOV et BIL sont les plus proches d’un substitut de trésorerie en ETF de bons du Trésor. TFLO est un ETF de titres du Trésor à taux variable. Comparez le rendement actuel, les frais, les positions, les documents fiscaux et l’intérêt éventuel d’une échelle de titres détenus directement.

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Sources

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