美国短期国债、存款证（CD）和高收益储蓄账户，都可以用于低风险现金管理。最佳选择取决于用钱时间、州税负担、是否需要FDIC保险，以及是否希望有固定到期日。
2026年，应比较税后收益，而不只是宣传利率。短期国债利息通常免征州及地方所得税；银行和存款证利息通常同时缴纳联邦与州所得税。
直接购买国债可参考2026年TreasuryDirect短期国债阶梯。基金类选择见货币市场基金与高收益储蓄账户。
快速比较
| 特点 | 短期国债 | 银行存款证 | 高收益储蓄 |
|---|---|---|---|
| 发行方 | 美国财政部 | 银行或信用合作社 | 银行或信用合作社 |
| 常见期限 | 4至52周 | 数月至数年 | 无固定期限 |
| 本金保障 | 持有至到期由美国政府支持 | 限额内FDIC/NCUA保险 | 限额内FDIC/NCUA保险 |
| 是否锁定利率 | 是，拍卖或购买时确定 | 通常是 | 否，可变动 |
| 流动性 | 持有到期或出售可交易证券 | 提前支取罚金或出售券商存款证 | 高 |
| 州税 | 通常免税 | 通常应税 | 通常应税 |
| 适合用途 | 用钱日期明确的短期资金 | 固定利率储蓄 | 应急资金 |
短期国债
短期国债（T-bills）是美国政府发行的短期证券，以折价出售，到期按面值偿还，差额就是利息。
常见期限包括：
- 4周；
- 8周；
- 13周；
- 17周；
- 26周；
- 52周。
如果明确知道何时用钱，例如缴税、学费、购房首付、保费或计划采购，短期国债很实用。可通过TreasuryDirect或许多券商购买。
相比银行产品，其主要优势是州税待遇。在高税州，即使国债收益略低于存款证，税后结果仍可能更好。
存款证
银行存款证在固定期限内提供固定利率。由受保银行发行的传统存款证，通常在限额内享有FDIC保障；信用合作社的同类产品可能受NCUA保障。
以下情况值得考虑：
- 税后收益明显高于短期国债；
- 到期时间符合用钱需求；
- 希望获得FDIC保险；
- 不想管理国债拍卖。
代价是流动性。银行存款证可能有提前支取罚金；券商存款证可能需要按市场价出售，价格可能高于或低于买入金额。
关于发行人提前赎回风险，见券商存款证：安全性、可赎回与不可赎回类型。
高收益储蓄账户
通常最适合需要灵活取用的钱。利率随时可能变化，但比短期国债或存款证更方便动用。
常见用途：
- 应急储备；
- 近期账单；
- 工资支付缓冲资金；
- 可能临时需要的钱；
- 等待某项明确决策的现金。
缺点是再投资风险：市场利率下降时，银行可能很快调低储蓄利率。
如何比较税后收益
使用：
税后收益率 = 公布收益率 ×（1 - 适用税率）
短期国债通常不缴州所得税，存款证和储蓄则可能同时缴联邦与州税。
例如，一位处于24%联邦税档、5%州税档的储蓄者比较：
- 短期国债：4.50%；
- 存款证：4.70%。
税后收益大约为：
- 国债：4.50% ×（1 - 0.24）= 3.42%；
- 存款证：4.70% ×（1 - 0.29）= 3.34%。
尽管存款证标示利率更高，税后仍可能不及国债。
安全性：政府支持与FDIC保险
短期国债由美国政府支持。银行存款由FDIC在适用限额内承保，通常为每位存款人、每家受保银行、每种所有权类别250,000美元。
不要把券商账户与FDIC保险混为一谈。券商账户中的短期国债是证券，不是银行存款。券商存款证在登记正确且未超限时可能受FDIC保险，但券商账户本身适用SIPC托管保护，而非FDIC存款保险。
应该如何选择
需要立即取用时，选择高收益储蓄。
短期用钱日期明确、重视州税效率，且能持有至到期时，可以使用短期国债。
存款证税后收益更高、期限合适，且FDIC或NCUA保障明确时，可以选择存款证。
许多家庭会同时使用三者：储蓄用于应急，国债覆盖已安排支出，银行出现特别好的利率时再买存款证。
要点
这三种工具各有用途。灵活应急资金通常用储蓄最简单；明确日期和州税效率方面，短期国债有优势；如果固定利率足以补偿流动性限制，受保银行存款证也可能更好。
延伸阅读
资料来源
- TreasuryDirect，短期国债：https://www.treasurydirect.gov/marketable-securities/treasury-bills/
- FDIC，存款保险：https://www.fdic.gov/resources/deposit-insurance/
- 美国国税局550号出版物，国债税务待遇：https://www.irs.gov/publications/p550