الثلاثة أوراق حكومية أمريكية، لكن وظائفها مختلفة. TIPS أوراق خزانة قابلة للتداول ومحمية من التضخم. سندات I ادخارية غير قابلة للتداول، بفائدة مرتبطة بالتضخم. وسندات EE ادخارية بعائد ثابت وضمان مضاعفة طويل الأجل عند استيفاء مدة الاحتفاظ وفق قواعد الخزانة.
يتوقف الاختيار على حاجتك إلى سيولة السوق أو حماية التضخم أو تأجيل الضريبة أو شراء مبالغ كبيرة أو ادخار بسيط طويل الأجل.
لعوائد I، اقرأ عائد مايو 2026 وكيف يعمل المعدل المركب 4.26% والعائد الثابت 0.90%.
مقارنة سريعة
| الخاصية | TIPS | سندات I | سندات EE |
|---|---|---|---|
| النوع | خزانة قابلة للتداول | سند ادخار | سند ادخار |
| التضخم | تعديل الأصل وفق CPI | معدل مركب يتضمن التضخم | لا تعديل مباشر |
| خطر سعر السوق | عند البيع قبل الاستحقاق | لا سعر سوقي عند الاسترداد عبر TreasuryDirect | كذلك |
| حد الشراء | مبالغ عملية كبيرة | حد سنوي | حد سنوي |
| السيولة | يمكن البيع في السوق | لا استرداد أول 12 شهرًا | كذلك |
| الخروج المبكر | خطر سعر السوق | فوائد 3 أشهر قبل 5 سنوات | فوائد 3 أشهر قبل 5 سنوات |
| الضريبة | الفائدة والتعديل سنويًا في الحساب الخاضع | يمكن تأجيل الفيدرالية غالبًا | يمكن تأجيل الفيدرالية غالبًا |
TIPS
تعدل أوراق الخزانة المحمية من التضخم أصلها مع تغير الأسعار. فعندما يرتفع CPI، ترتفع قيمة الأصل، وتُدفع الفائدة على الأصل المعدل.
يمكن شراؤها مباشرةً أو عبر صناديق أو ETF. للورقة المباشرة موعد استحقاق، أما الصندوق فلا يستحق بالطريقة نفسها لأنه يحتفظ بمحفظة مستمرة من السندات.
تفيد عندما:
- تريد تعرضًا للخزانة مرتبطًا بالتضخم؛
- تحتاج استثمارًا أكبر من حدود I؛
- تتحمل تغيرات الأسعار؛
- تستخدم حساب تقاعد لتجنب الضريبة السنوية على تعديل التضخم.
في الحساب الخاضع، قد ينشأ دخل ضريبي من التعديل رغم عدم قبضه نقدًا حتى البيع أو الاستحقاق.
سندات I
تجمع معدلًا ثابتًا ومكون تضخم. وللمشتريات من مايو إلى أكتوبر 2026، يبلغ المركب 4.26% والثابت 0.90%.
تفيد عندما:
- تريد ادخارًا مرتبطًا بالتضخم؛
- تقبل حجزًا 12 شهرًا؛
- تقدر تأجيل الضريبة؛
- لا تريد تقلب سعر السوق؛
- يتناسب مبلغك مع الحد السنوي.
أبرز عيوبها حدود الشراء وإجراءات TreasuryDirect التي قد تكون مرهقة والحجز السنوي. للاسترداد، راجع متى يمكن صرف سندات I؟.
سندات EE
تكسب معدلًا ثابتًا عند الإصدار. وميزتها قاعدة الخزانة لمضاعفة القيمة بعد المدة المطلوبة، وهي حاليًا 20 سنة لكثير من سندات EE وفق القواعد.
تناسب حالات أضيق:
- تستطيع الاحتفاظ طوال المدة؛
- العائد الفعلي الطويل جذاب مقارنة بالبدائل؛
- تريد تأجيل الضريبة عبر سندات الادخار؛
- لا تعتمد على سيولة مبكرة.
إذا احتملت الاسترداد قبل المضاعفة، فقد تقل جاذبيتها كثيرًا.
أيها أفضل للتضخم؟
للحماية المباشرة:
- TIPS أكبر قابلية لاستيعاب المبالغ ومرتبطة بالسوق.
- I أبسط للمبالغ الصغيرة وتتيح تأجيل الضريبة.
- EE ليست أساسًا أداة حماية تضخم.
إذا ارتفع التضخم بشدة، تتفاعل TIPS وI بآلياتهما، أما EE فلا تتعدل مباشرةً مع CPI.
أيها أفضل ضريبيًا؟
قد تسمح I وEE بتأجيل الضريبة الفيدرالية حتى الاسترداد أو الاستحقاق أو حدث ضريبي آخر. وهما معفاتان عادةً من ضرائب الدخل الولائية والمحلية.
تخضع فائدة TIPS وتعديلات التضخم سنويًا للضريبة الفيدرالية في الحساب العادي، بينما تُعفى فوائد الخزانة عادةً ولائيًا ومحليًا. ولهذا يفضل كثيرون TIPS داخل IRA أو حسابات ذات مزايا ضريبية.
الخلاصة
استخدم TIPS لحماية تضخم قابلة للتداول بمبالغ أكبر إذا تحملت السعر. واستخدم I لادخار أصغر مع التضخم وتأجيل الضريبة ودون سعر سوقي متقلب. ولا تستخدم EE إلا عندما تلائم المدة الطويلة والمضاعفة خطتك.
مقالات ذات صلة
- سندات I في مايو 2026: المعدل المركب 4.26%
- لماذا يهم معدل I الثابت 0.90%؟
- متى يمكن صرف سندات I؟
- صناديق السندات إذا خفض الاحتياطي الفيدرالي الفائدة في 2026
المصادر
- TreasuryDirect، TIPS: https://www.treasurydirect.gov/marketable-securities/tips/
- TreasuryDirect، سندات الادخار I: https://www.treasurydirect.gov/savings-bonds/i-bonds/
- TreasuryDirect، سندات الادخار EE: https://www.treasurydirect.gov/savings-bonds/ee-bonds/
- مصلحة الضرائب الأمريكية، المنشور 550، ضرائب الخزانة وسندات الادخار: https://www.irs.gov/publications/p550