Ces trois titres sont émis par l’État américain, mais leurs fonctions diffèrent. Les TIPS sont négociables et protégés contre l’inflation. Les I Bonds sont des obligations d’épargne non négociables à intérêt lié à l’inflation. Les EE Bonds offrent un taux fixe et une garantie de doublement à long terme si les conditions de durée du Trésor sont respectées.
Le choix dépend de vos besoins : vente sur le marché, protection contre l’inflation, report d’impôt, montant d’achat important ou épargne simple à long terme.
Pour les taux des I Bonds, voir le taux de mai 2026 et son rendement composite de 4,26 % et le taux fixe de 0,90 %.
Comparaison rapide
| Caractéristique | TIPS | I Bonds | EE Bonds |
|---|---|---|---|
| Nature | Titre négociable du Trésor | Obligation d’épargne | Obligation d’épargne |
| Inflation | Principal ajusté selon le CPI | Taux composite avec composante inflation | Pas d’ajustement direct |
| Risque de cours | Oui avant l’échéance | Pas de cours de marché lors du remboursement TreasuryDirect | Idem |
| Plafond d’achat | Capacité pratique élevée | Plafond annuel | Plafond annuel |
| Disponibilité | Vente possible sur le marché | Aucun remboursement les 12 premiers mois | Idem |
| Sortie anticipée | Risque de cours | 3 mois d’intérêts avant 5 ans | 3 mois d’intérêts avant 5 ans |
| Impôt | Intérêts et ajustement inflation imposables annuellement en compte imposable | Report fédéral souvent possible | Report fédéral souvent possible |
Les TIPS
Le principal des Treasury Inflation-Protected Securities est ajusté selon l’inflation. Quand le CPI monte, le principal augmente, et les intérêts sont calculés sur ce montant ajusté.
On peut acheter les titres directement, via des fonds ou des ETF. Un TIPS détenu directement a une échéance. Un fonds n’arrive pas à échéance de la même façon, puisqu’il maintient continuellement un portefeuille obligataire.
Ils peuvent convenir si :
- vous souhaitez une exposition au Trésor indexée sur l’inflation ;
- vous voulez investir au-delà des plafonds I Bonds ;
- vous acceptez les variations de cours ;
- vous utilisez un compte de retraite pour éviter l’imposition annuelle des ajustements.
En compte imposable, l’ajustement inflation peut créer un revenu imposable sans versement en espèces avant la vente ou l’échéance.
Les I Bonds
Ils combinent un taux fixe et une composante inflation. Pour les achats de mai à octobre 2026, le taux composite est de 4,26 %, avec un taux fixe de 0,90 %.
Ils sont utiles si :
- vous cherchez une épargne liée à l’inflation ;
- vous acceptez le blocage de 12 mois ;
- vous appréciez le report d’impôt ;
- vous ne voulez pas de fluctuations de cours ;
- vos achats restent dans les plafonds annuels.
Leurs limites principales sont le plafond d’achat, les démarches parfois peu fluides de TreasuryDirect et le blocage d’un an. Voir Quand peut-on encaisser ses I Bonds ?.
Les EE Bonds
Le taux des obligations d’épargne EE est fixé à l’émission. Leur particularité est une règle de doublement de la valeur après la durée requise, actuellement 20 ans pour de nombreux EE Bonds selon les règles du Trésor.
Leur utilité est plus ciblée :
- vous pouvez attendre toute la période ;
- le rendement effectif à long terme est intéressant face aux alternatives ;
- vous recherchez le report d’impôt des obligations d’épargne ;
- vous ne comptez pas sur une disponibilité anticipée.
Si vous remboursez avant le doublement, l’intérêt du placement peut être nettement moindre.
Quelle protection contre l’inflation ?
Pour une protection directe :
- les TIPS permettent les montants les plus importants et sont négociables ;
- les I Bonds sont plus simples pour de petites sommes et permettent le report fiscal ;
- les EE Bonds ne visent pas principalement l’inflation.
En cas de forte hausse des prix, TIPS et I Bonds réagissent par leurs mécanismes d’indexation. Les EE Bonds ne suivent pas directement le CPI.
Quelle fiscalité ?
Les I et EE Bonds peuvent permettre de différer l’impôt fédéral jusqu’au remboursement, à l’échéance ou à un autre événement imposable. Ils sont généralement exonérés des impôts d’État et locaux.
Les intérêts et ajustements inflation des TIPS sont imposables chaque année au fédéral en compte imposable. Les intérêts du Trésor sont généralement exonérés aux niveaux d’État et local. Cette imposition annuelle pousse beaucoup d’investisseurs à détenir les TIPS dans un IRA ou autre compte fiscalement avantageux.
À retenir
Les TIPS conviennent à une protection négociable contre l’inflation sur des montants importants, avec fluctuations de cours. Les I Bonds répondent à une épargne plus modeste, indexée, à imposition différée et sans cours de marché. Les EE Bonds ne conviennent que si leur durée et le doublement correspondent à votre plan.
Pour aller plus loin
- I Bonds de mai 2026 : comprendre le taux composite de 4,26 %
- Pourquoi le taux fixe I Bond de 0,90 % compte
- Quand peut-on encaisser ses I Bonds ?
- Fonds obligataires si la Fed baisse ses taux en 2026
Sources
- TreasuryDirect, TIPS : https://www.treasurydirect.gov/marketable-securities/tips/
- TreasuryDirect, obligations d’épargne I : https://www.treasurydirect.gov/savings-bonds/i-bonds/
- TreasuryDirect, obligations d’épargne EE : https://www.treasurydirect.gov/savings-bonds/ee-bonds/
- IRS Publication 550, fiscalité du Trésor et des obligations d’épargne : https://www.irs.gov/publications/p550