I债券的头条利率每半年变化，但对长期买家，固定部分往往更重要。2026年5月1日至10月31日发行的固定利率为0.90%。
它伴随持有期，最长30年。未来通胀调整会升降，但这笔债券的固定部分保持不变。
完整利率见2026年5月I债券4.26%综合利率。通胀挂钩证券比较见2026年TIPS、I债券与EE债券。
固定利率与通胀利率
主要分为两部分：
- 固定利率： 买入时确定，贯穿债券寿命。
- 通胀利率： 每六个月根据通胀数据调整。
综合利率结合二者。通胀较高可能让当前六个月很吸引人，下一次却未必持续；固定部分更持久。
0.90%为什么有价值
固定利率为正时，收益按财政部公式体现通胀加固定部分。如果通胀长期为正，它可能比名义储蓄账户更能维持购买力。
多年持有时尤其重要。固定0.00%与0.90%的两笔债券，未来可能适用相同通胀部分，但后者通常应赚得更多。
是否该兑付旧债换新债
部分持有0.00%旧债的人，会考虑换成0.90%新债。
需要考虑：
- 旧债是否已过一年锁定；
- 是否损失三个月利息；
- 旧债当前综合利率；
- 个人税务情况；
- 剩余年度购买额度；
- 是否需要流动性。
不要只比较固定利率。如果触发利息纳税、损失利息并占用年度额度，替换未必值得。
时机见何时可以兑付I债券？。
固定利率与TIPS实际收益率
两者都与通胀挂钩，但并非完全可比。
| 特点 | I债券 | TIPS |
|---|---|---|
| 通胀指标 | CPI-U调整 | CPI调整本金 |
| 固定或实际收益 | 买入时确定固定利率 | 买入时的市场实际收益率 |
| 市价风险 | TreasuryDirect兑付无市价 | 市价波动 |
| 购买限额 | 年度限额 | 实际容量高得多 |
| 税务 | 可递延联邦税 | 应税账户每年对利息和调整纳税 |
| 流动性 | 锁定12个月 | 可交易，但价格变化 |
如果TIPS实际收益率远高于I债券固定利率，大额组合可能更适合TIPS。小额资金若重视无市价波动和递延纳税，I债券仍可能胜出。
何时正固定利率没那么重要
如果打算一年锁定后很快兑付，主要应关注前六至十五个月的综合利率，以及提前兑付扣息。
例如，2026年5月买入，15个月后兑付，会损失最后三个月利息。这时，早期综合利率比固定部分的30年价值更重要。
要点
2026年5月至10月的0.90%固定利率重要，因为会保留至债券寿命结束。综合利率更醒目，但长期持有时，固定部分才是不同批次I债券的主要区别。
延伸阅读
资料来源
- TreasuryDirect，2026年5月储蓄债券利率：https://www.treasurydirect.gov/news/2026/release-05-01-rates/
- TreasuryDirect，I债券利率结构：https://www.treasurydirect.gov/savings-bonds/i-bonds/i-bonds-interest-rates/
- TreasuryDirect，TIPS：https://www.treasurydirect.gov/marketable-securities/tips/